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专题：筑牢中小股民权益守护防线——新浪财经3·15投资者保护论坛
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3月13日，新浪财经3·15投资者保护论坛举行，刘纪鹏、贺强、多位资深律师齐聚，主题为牢筑中小股民权益守护防线。
刘纪鹏十大观点：建议散户T+0机构T+1，建议财务造假罚款留在证监会体系用于赔付股民
刘纪鹏表示，香港廉署连抓八人彰显监管力度，内地待加强。印度股市近年为什么牛？与其严格退市密切相关。 建议给散户T+0，给机构T+1。量化交易不能牺牲95%投资者的公平，换取5%机构的效率。 建议财务造假罚款留在证监会体系用于赔付股民。
贺强十大观点：对敲、涨跌停板、板块轮动，吞噬散户利益！建议发动股民“打人民战争”
中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所名誉所长贺强主旨演讲。他从技术层面切入，直指当前市场监管的难点与盲点。他以多年观察和经验积累，剖析了三种正在严重损害中小投资者利益的市场操纵行为，并提出“打人民战争”的监管思路。
贺强指出，原本用于平抑股价的涨跌停板制度，现在实际上有些涨跌停板已经异化为机构操纵市场、操纵价格的手段了。“因为现在机构的实力，特别是资金实力跟30年以前甚至跟20年以前完全不一样，它想打个涨停板，非常容易，用一点资金，很容易就会把一只股票打成涨停板。
赵敬国：严打误导性陈述已成监管重点 蹭热点、画大饼成常见套路
上海市信本律师事务所高级合伙人赵敬国做《证券市场典型违规场景下的股民维权路径探索》主旨发言。赵敬国首先明确，误导性陈述绝非简单的信息表述失误，而是信息披露义务人基于不正当目的，通过选择性披露、片面夸大、隐瞒关键风险、模糊表述等方式，干扰投资者判断的证券违规行为。他指出，2026年开年至今，已有多家上市公司因误导性陈述被证监会调查，严打此类行为已成为监管执法的核心重点。
应向欧美证券市场更学习？律师陈思远：中国应探索自己的投资者保护道路
广东深超律师事务所主任陈思远做《证券市场典型违规场景下的股民维权路径探索》主旨发言。陈思远以深圳湾鸟类保护为例，引出对投资者保护路径的思考。他指出，深圳湾海鸟食物充足，无需人工投喂，深圳市政府采取熄灯等措施保护鸟类，牺牲部分人类便利，却是正确的选择。“很多人觉得欧美证券市场更发达，中国就要向他们学习，我的感受是未必。”陈思远强调，像“3·15”这样的维权机制，就是中国特色的探索，值得坚持。
许峰：2026年，人工智能如何重塑投资者保护？机遇与挑战并存
上海久诚律师事务所主任许峰对当前的监管环境给予了高度评价。“今年有一个非常直观的感受，就是监管的速度和效率显著提升。”他举例称，某些案件的行政处罚告知书距离立案调查仅用了约10个工作日，效率之高令人印象深刻。与此同时，证券交易所的自律监管也表现出极强的时效性，甚至出现了“白天公司发公告，晚上问询函就紧跟而至”的情况。
在民事赔偿层面，许峰带来了一个积极的信号：一些搁置多年的历史积案正在“破冰”。他透露，部分在2018年左右被立案调查的案件，进入2020年后陆续有了解决方案。一些备受市场关注的大案要案，相关法院也已开始大规模推进审理工作，预计在2026年可能会有实质性的突破。“无论是行政监管的体验，还是民事赔偿的进展，今年都比往年要好得多。”许峰总结道。
厉健：证券维权路径拓宽，但退市索赔仍存“六难”
浙江裕丰律师事务所副主任中国证券法学会理事厉健主旨演讲。
厉健律师结合自身20余年代理130余家上市公司股民索赔胜诉的实务经验，围绕虚假陈述新司法解释执行满4周年，深入剖析了当前投资者索赔的亮点、难点，并就优化维权机制提出具体建议，为资本市场投资者保护提供了实务参考。
周致力：换个视角看投资者权益保护——警惕“被告人”风险，做好自我守护
北京紫华律师事务所合伙人、证券刑事业务部主任周致力以其独特的专业背景，为我们带来了一场关于投资者权益保护的深刻反思。作为一名专注于证券犯罪辩护的律师，周致力从刑事法律的角度，提出了几个反直觉的观点，挑战了我们对投资者权益保护的传统认知。
周致力抛出一个引人深思的问题：“在证券市场中，我们更容易成为受害者，还是更容易成为被告人？”他通过一个交通事故的比喻，提醒我们：在权益受损时，我们往往本能地将自己置于受害者的位置，却忽略了在复杂的市场环境中，每个人都有可能因无意或疏忽而成为违规行为的参与者，甚至被告人。
他进一步指出，投资者权益保护不应仅仅局限于事后救济，而应更多地关注事前预防。周致力强调：“我难道不应该是自己权益的第一守护人吗？”他呼吁投资者从内部视角出发，主动识别风险，避免掉入损害的陷阱。
徐劲：破解中小投资者证券虚假陈述维权痛点需多方协同发力
北京市盈科（深圳）律师事务所资深律师徐劲结合多年办案实践，系统梳理了中小投资者维权的三大共性痛点，并提出了针对性解决方案，引发业内广泛关注。徐劲指出，当前中小投资者在证券虚假陈述维权中面临三重困境：一是维权周期长，时间成本高。 案件审理流程复杂，从立案到判决往往需要2-3年甚至更久，许多投资者难以承受长期的时间消耗。
二是赔付执行难，“赢了官司拿不到钱”。 不少涉事上市公司后期陷入退市、资不抵债的困境，即便投资者胜诉也难以获得足额赔偿。他以已退市的ST新纶为例，数千名投资者虽多数获得胜诉，但因公司退市后资不抵债，部分投资者的赔偿至今未能足额兑现。
三是维权认知弱，错失维权时机。 多数投资者不了解索赔条件和诉讼时效，部分人甚至不知道可以通过诉讼索赔，因错过三年诉讼时效而丧失胜诉权。
姚国文：制度创新让投资者维权门槛降低，四方面机制亟待优化
北京中登律师事务所主任、创始人姚国文主旨演讲。姚国文分享了他对投资者权益保护现状的观察与思考。他从一线实务角度出发，梳理了近年来我国在投资者保护领域取得的显著进展，同时也指出了当前机制中仍待完善的几个关键问题。
姚国文强调，二级市场的健康发展直接关系到中国经济的基本盘。只有让投资者买得安心、持得放心，才能吸引更多资金进入市场，反哺一级市场，助力优质企业成长，真正让资本市场成为共享经济发展成果的平台。
投资者遭受损失索赔无门？陈宇霞律师三个方面教你如何维权
北京盈科（杭州）律师事务所的陈宇霞律师出席并发表演讲。在谈及资本市场监管时她从三个方面教投资者如何维护自身权益。同时，她还从“实战”方面讲述了代理操纵市场案子的亲身经历和体会。
她说，我国资本市场已经发展了30多年，在保护投资者权益方面已经形成了一套行政处罚、刑事处罚和民事赔偿三位一体的追责体系。其中民事赔偿与中小投资者自身利益最贴切、最为密切的，很多投资者找到我们律师的时候，他们通常最关心的就是自己的股票爆雷了能不能索赔，多久能拿到赔偿，以及能拿到多少赔偿。
她还表示，不要吝啬对投资者的赔偿，因为投资者拿到赔偿金之后，大概率也是会投到市场里面，市场的流动性增加了，市场就会更加繁荣。
牛彬：用专业力量破解信息不对称，为中小投资者撑起维权蓝天
上海百悦律师事务所合伙人牛彬主旨演讲。他指出，尽管制度不断完善、执法持续加强，但横亘在中小投资者维权路上的最大障碍仍是信息不对称。他呼吁律师群体主动作为，借助AI技术、网络平台和司法协作，帮助投资者在这场“信息战”中实现破局。
“今天是3月13日，全国两会刚刚落幕。就在两会前期，最高人民法院副院长高晓力明确表示，证券市场内幕交易、操纵市场民事赔偿司法解释将加快进度，争取年内出台。”牛彬开篇即带来这一制度利好，但随即话锋一转，“作为一名一线从事证券维权业务的律师，我深切感受到，信息不对称依然是投资者面临的最根本、最顽固的问题。”
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责任编辑：常福强
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