金秋布局正当时，公募基金开启“秋播”窗口。近期，华宝基金、建信基金、汇丰晋信基金、富国基金等多家基金公司举行秋季投资策略会，研判后市投资机遇。综合来看，机构普遍看好权益资产配置价值，认为有较多投资机会可以把握。从投资方向看，AI依然是重要的投资主线。
权益资产蕴藏丰富投资机会
站在当前时点，谈及对市场整体看法，多位基金经理认为，中国经济韧性足，权益资产中长期配置价值显现，蕴藏丰富的投资机会。
汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超表示，三季度以来，科技板块和其他板块出现跷跷板效应，但市场可能还处在资金再平衡状态，而非根本性的风格切换。从科技行业基本面看，AI产业趋势并没有出现根本性的变化，股价震荡更多反映了投资者对于未来的担忧。
在汇添富基金副总经理袁建军看来，海量居民储蓄有望在低利率时代逐步向权益资产迁移，结构性机会突出。此外，优质上市公司的估值具备全球吸引力。
“在AI投资主线之外，通胀预期回落、传统经济改善等新的投资主线或正在孕育。资产相关性的下降期往往是相对更有利于多元资产配置的投资环境，当前可能正是我们需要开始乐观的时点。”富国基金基金经理张子炎表示。
华宝基金基金经理汤慧认为，在当前高波动的市场环境中，投资决策应当锚定企业基本面。对风险资产而言，EPS是能否抗住估值波动的关键。AI产业趋势是需要重点把握的基本面因素，其关注的焦点在于是否有更好的供需关系和更大的市场。
AI依然是投资主线
从近期多家基金公司发布的策略来看，AI热度依然高企，基金经理频频提及。
汇添富基金基金经理左剑表示，人工智能、中国自主可控和高端制造仍是成长股的核心。人工智能发展到现在推理侧需求扩散，带动行业进入较快增长阶段。尤其今年国产大模型不断进步，突破了某个阈值，达到比较好用的阶段，且成本低，因此推动了人工智能模型和Agent需求非线性扩散。中国自主可控方面，设备和材料已基本达到好用阶段，国产化比例还在提升。更底层的逻辑是半导体作为中国人工智能的基础设施存在，受自主可控加速与人工智能需求加速的双重需求拉动，设备、材料、制造、高端先进封装均高速增长。
建信基金基金经理江映德认为，整个科技股的投资目前重新进入辩论期，市场的分歧开始加大。站在当前时点，未来几年整个AI的产业投资可能会进入一个应用和硬件螺旋加速的阶段，即AI商业化持续加速，进一步拉动硬件投资，硬件投资的增加又推动应用端发展。在这样一个新的阶段，需要重跟踪、轻推演，关注模型迭代和应用端变化。
在汤慧看来，未来AI产业的巨大想象空间，主要看国内模型和应用的竞争力，以及龙头企业上市推动一二级市场投资的联动效应，建议以“把握产业趋势放大收益、通过组合管理控制回撤”的投资理念布局。
闵良超表示，当前A股整体盈利处于上行周期，经过三季度的高波动调整后，拥挤度得到了一些缓解，看好以AI为代表的科技相关行业机会。此外，在周期、制造、出口型的相关公司中，很多景气度也在边际改善。消费板块后续如果慢慢复苏，也有拐点性机会。
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